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回顾过去这几个月，中国创投行业经历了低潮与迷茫，各家VC/PE一度被各种政策风声刺激得战战兢兢。如今，国务院正式发布“双创”升级意见，可谓一锤定音，背后积极的信号不言而喻。

来源：投资界

9月26日傍晚，国务院发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见，罕见地公布了一系列优惠政策：

包括按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策;支持尚未盈利的创新型企业上市;推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构....这一系列措施，一扫数月来创投圈的阴霾。

回顾过去这几个月，中国创投行业经历了低潮与迷茫，各家VC/PE一度被各种政策风声刺激得战战兢兢。如今，国务院正式发布“双创”升级意见，背后积极的信号不言而喻，创投圈终于可以在国庆长假前长长地舒一口气。

近10000字《意见》

中国创投行业的新里程碑

政策就是风向标。那么，这一份近万字的《国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》(简称《意见》)到底说了什么?

1、税收方面

对于创投机构：进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策，营造透明、可预期的政策环境;

对于初创企业：加大财税政策支持力度。聚焦减税降费，研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，激发市场活力。将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。

2、LP方面

规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。

另外，完善政府出资产业投资基金信用信息登记，开展政府出资产业投资基金绩效评价和公共信用综合评价。

3、融资渠道

支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资，稳步扩大创新创业债试点规模，支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。

规范发展互联网股权融资，拓宽小微企业和创新创业者的融资渠道。推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

4、差异化金融支持政策

依托国家融资担保基金，采取股权投资、再担保等方式推进地方有序开展融资担保业务，构建全国统一的担保行业体系。支持保险公司为科技型中小企业知识产权融资提供保证保险服务。完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具，引导资金更多投向创新型企业和小微企业。

5、创新创业金融服务

推进落实大中型商业银行设立普惠金融事业部，支持有条件的银行设立科技信贷专营事业部，提高服务创新创业企业的专业化水平。支持银行业金融机构积极稳妥开展并购贷款业务，提高对创业企业兼并重组的金融服务水平。

6、鼓励大中型企业开展内部创业，鼓励有条件的企业依法合规发起或参与设立公益性创业基金，鼓励企业参股、投资内部创业项目。鼓励国有企业探索以子公司等形式设立创新创业平台，促进混合所有制改革与创新创业深度融合。

7、加快发展天使投资，鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施，培育和壮大天使投资人群体。

对症下药：

创投行业的信心回来了

回顾2018年上半年，创投机构举步维艰，“募、投、管、退”多个环节都遭遇了严峻的挑战。

首当其中是募资难。此次《意见》出台，预示着浩浩荡荡的升级版“双创”登场，创投行业焕发生机，无疑恢复了众多LP群体对这个行业的信心;另外，《意见》还表示，将引导金融机构有效服务创新创业融资需求，推进落实大中型商业银行设立普惠金融事业部;同时也提及要发挥市场化母基金、政府引导金等机构支持创新创业。

然后是注册难。对此，《意见》指出，要简政放权释放创新创业活力，进一步提升企业开办便利度，全面推进企业简易注销登记改革;同时也表示进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制，营造透明、可预期的政策环境。

还有退出难。而这次《意见》，在退出方面有两点备受期待：1、支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌;2、推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。

当然，还有一度闹得沸沸扬扬的税收问题。所幸的是，在国务院的《意见》中，已经明确表示按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策，这给VC/PE机构吃了一颗“定心丸”。

如今，升级版“双创”来了，中国创投行业翻开了新篇章。未来，中国创业投资的影响力将会无远弗届。

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