2019年1月1日，《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》(简称“《管理办法》”)将正式施行。《管理办法》对慈善组织投资业务的投资范围的规定，意味着公募基金、私募基金、券商、信托等金融机构都将迎来业务开发的新机遇。

“我国慈善组织的投资意识薄弱、投资规模较小。但市场潜力大，前景看好，且慈善组织的增长速度较快。《办法》等政策的出台，将引导慈善组织健康有序发展，会增强慈善组织的投资意识，提高慈善组织资金利用效率。”普益标准研究员龙燕表示。

相关业内人士表示，慈善组织有着千亿的投资市场，信托公司或可迎来一定机遇。

据悉，慈善基金会的投资方向与信托公司更为吻合，信托公司拥有成熟的组织构架、管理制度、受托管理经验，并具有专业的资产管理能力，但信托公司是营利性金融机构，在慈善项目运作能力及经验方面较为缺乏;慈善组织具有丰富的捐赠资源、慈善项目运作能力及经验，长期致力于慈善事业发展，信托公司可以和慈善组织分工合作，优势互补。

此外，家族慈善信托也是慈善组织与信托机构强化合作的一个方式。随着国内高净值人群数量的攀升，财富管理成为各资管机构竞争的焦点，而慈善信托在财富管理中的特殊地位正引起行业关注。

“不过，目前的情况是，慈善信托在各大信托公司基本处于暂停状态。”上海一家信托公司的内部人士向《国际金融报》记者表示，上述管理办法出台后，这种情况会有好转，但其实还是“吃力不讨好”。

该人士进一步表示，大部分慈善信托的受托方都是把管理费捐赠出来的。“打个比方，A信托公司做一单慈善信托业务，管理5亿元资金，这5亿元资金到底收不收管理费，是个问题。收管理费，大家觉得这么做不好，但如果不收管理费，又浪费信托公司的人力和物力。”他说，慈善信托业务做起来还同样需要人手，管理慈善信托和管理普通信托没有本质区别，甚至难度更大，因为慈善捐助的钱不能有风险。

“信托产品的收益率一般在8%左右，风险肯定存在的，而且现在实行‘买者自负’。”该人士告诉记者，如果信托公司接手了慈善信托，做到年底后亏了，对信托公司来说，可谓灾难性的后果。加上2018年资管新规落地，打破刚兑，信托公司也没办法垫资。换句话说，做慈善信托需要非常高的风控意识，投资也必须更加谨慎。

他同时表示，目前，信托公司还没有把慈善信托商业化的情况，部分公司通过慈善信托的方式去扶贫。

英大国际信托相关人士也表示，虽然慈善信托在过去一年迎来跨越式发展，但信托公司在开展慈善信托时面临着课税优惠机制欠缺、公共认知度较低、发展动力不足等现实问题。

(国际金融报记者 潘洁)