文 / 牛犇

读财札记·主理人

原创投资专栏 第259篇

一 .

苦等了3年时间，东方财富终于拿到了基金牌照。

这样，东财已经在金融板块布局进一步完善了。

从金融数据choice、行情交易APP东方财富、证券开户、基金代销天天基金、财经新闻东方财富网页、社交股吧、期货、小额信贷等板块。

东方财富能从浴血丛生的金融市场中杀出来，作为唯一一只互联网证券的背书，都是有迹可循的。

10月9日晚上，西藏东财基金管理有限公司正式成立了。

东财又生生杀入了基金发行的序列，它会是公募基金的鲶鱼吗，搅动基金业的风云？

二 .

杀入基金代销业多年的东方财富，天天基金被互联网巨头半路狙击的风险在扩大。

蚂蚁金服、腾讯理财通、百度百盈、京东金融都已取得代销牌照，在代销这一路上，竞争对手越来越多。

虽然目前来看，上半年销售3000亿元基金，看起来还不错的业绩，在互联网大佬面前，可能分分钟就被超越了。

互联网时代，流量是关键，而蚂蚁金服舍得投入花钱，更有支付宝超级流量入口，自然厉害。

我们都知道，天天基金已经有5600多只基金入驻，作为基金业的电商平台，它对新基金公司的流量倾斜肯定是有的。

由于成立关口处于熊市，而基金发行的业绩并不理想，可想而知接下来，东财基金可能会从货币基金和指数基金作为突破口。

1、货币基金虽然审批困难，但其承载资金也很强大，上半年天天销售的3000多亿基金，货币基金占了2/3，可想而知，这一块儿蛋糕，它不会放弃。

2、指数基金会是另外一点的突破口。

2017年是指数基金深入投资者的元年，它的多样性、优质业绩、成本低都会成为一家新的基金公司的突破点，一点破面，加上基金代销的流量渠道，完全可以学习天弘基金的低费率开拓市场。

指数基金基本复制指数的走势，业绩波动不会带来很强烈的赎回压力，毕竟市场上指数基金可能比主动基金更透明。

三 .

未来，东财可能会先依托强大的渠道，提供被动性产品，然后徐图再陆续布局主动权益或其他类型基金。

毕竟熊市想做大基金规模，很困难，除了营销团队牛X外，基金经理的作用也有吸引力。

除非在市场表现不佳时，东财基金能一枝独秀，矗立于市场，否则短时间能如果业绩没有做上来，依然不乐观。

毕竟，公募新贵的玩法如果没有新变化，怎么从老牌基金抢客户、抢资金？

投资人也不是傻子，亏钱的买卖不会上赶着的。

四 .

全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

五 .

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；

寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；

动态平衡策略和资金网格化管理；

基金组合配置，对冲品种风险；

中长期投资，忽视短期波动；

中低风险策略下的投资品种；

最实用的家庭保险配置。

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