对于黄金市场，这一次不同往日：货币政策已基本用光，美联储无法刺激经济增长；其他地方的负利率也解决不了问题。Sprott Inc．的Peter Grosskopf表示，投资者不再将黄金持仓视作可有可无。

　　“2019年黄金表现跟之前涨势相比很不一样，黄金市场不再小众，黄金也不再被视作边缘资产，”这家以黄金为主的资产管理公司首席执行官Grosskopf在声明中称。在潜在的市场驱动因素中，“货币政策到了无能为力的时候是原因之一，”他表示。

　　9月份时黄金在避险需求下涨至六年高位，美联储降低了利率，而其他央行也采取了负利率等宽松货币政策，试图提振经济增长。此后尽管金价未能再创新高，但黄金ETF持仓已接近创纪录的水平。美联储决策者下周将召开政策会议决定下一步行动。

　　“即使是负利率和宽松货币政策也无法带来足够的经济活动，从而难以让增长率超过债务余额增长率，” Grosskopf在10月18日的报告中表示。“美联储已被困住，黄金现在是必不可少的投资组合资产，”他表示。

　　周三现货黄金报每盎司1493美元，今年上涨了16%。9月份时金价升至每盎司1，557.11美元，为2013年以来的最高水平。 Grosskopf在报告中未对这一传统避险资产价格进行预测。

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