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史无前例大溃败 绿光资本旗舰基金回撤26%|奈飞
日期:2018-09-30   来源:日发国际期货    作者:日发期货

  再传奇的投资大佬,也禁不起多空节奏一起踩反

  华尔街见闻

  传奇对冲基金绿光资本今年遭遇设立22年以来最大溃败。在周五给投资者的更新中,绿光提到截止第三季度末,旗舰主基金的亏损已达26.1%。而同期标普500指数的回报率是+10.6%。

  自1996年设立以来,绿光一度保持了20年平均年化收益率15.4%的佳绩、2008年还通过做空雷曼大赚10亿美金,一直是业界做价值投资和基本面研究的标杆。然而这样的传奇,今年为什么会遭遇滑铁卢大败?

  多空都踩反节奏,还能更惨么?

  绿光资本采取的是多空投资策略,做多基本面稳健、估值有吸引力的票,做空被高估的“泡沫篮子”,典型的“损有余补不足”策略。

  早在今年1季度时,绿光就已经出现亏损,多空仓位总的收益为-11.8%,其中多和空半斤八两各亏一半。

  根据一季度的披露,绿光空了特斯拉和奈飞,多了美光和通用汽车。从做价值投资的角度,绿光的选择可以理解,正如绿光自己给出的重仓多通用和空奈飞的解释:

  特朗普的政策会带来“更多工作机会、公民更多的存款、更高的工资水平”,会“促进可选消费品的销售。汽车又是可选消费品中最受益的品类。通用汽车属于重税企业,将受益于减税政策。另外公司股票估值便宜”,而互联网公司奈飞“不断烧钱。。。天真地认为,生产几部哗众取宠的脱口秀就能使现金流转负为正”。

  做空本轮科技股牛市的领头羊亚马逊和奈飞、做多疲态中的芯片股和汽车厂商,后者还被飞来横祸的关税黑天鹅重击,就算近来绿光旗帜鲜明空的特斯拉“争气”,空特斯拉赚出的收益也远远不够弥补各种踩反的损失。

  绿光主要多空仓位今年至今表现(空的都涨得气贯如虹,多的都一路向南)


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