沙特遇袭事件点评：短期地缘为王，原油波动加大

　　来源：国投安信期货 

　　事件回顾

　　沙特内政部9月14日发表声明称当天凌晨有数架无人机袭击了沙特阿美石油公司的两处石油设施并引发火灾，袭击分别发生在沙特东部城市达曼附近的Abqaiq以及Khurais，声明称已经控制住火情，有关部门正对袭击事件进行调查。据沙特阿拉伯电视台14日报道，两处被袭设施附近没有住宅区，袭击没有造成人员伤亡。也门胡塞武装称当天出动10架无人机对阿美石油公司发动了袭击，该武装还表示将扩大对沙特的袭击范围。沙特能源大臣当日表示，阿美石油公司的两个石油设施已暂时停产，导致该公司削减约一半的总产量，减产幅度高达570万桶/日，但部分对外供应可被库存弥补。9月15日早间，沙特阿美官员表示正在进行恢复生产的工作，并将在48小时内提供进展更新（同时段也有媒体报道称将在周一恢复原油生产，有待进一步证实）。

　　事件点评

　　1、断供将直接导致油价上涨、月差走强

　　图片来源：EIA    

　　从本次遇袭的区域来看，EIA数据显示Abqaiq地区具有40万桶/日沙特超轻原油产量，Khurais油田产出120万桶/日沙特轻油，为沙特第二大内陆油田。但更重要的影响在于Abqaiq地区坐拥全球最大的原油加工量，主要进行油气分离、加氢脱硫等工艺流程，因此接近2/3的沙特原油在出口和进入精炼厂前都会在这进行预处理，这也是市场对570万桶/日减产幅度的主要预期来源。Abqaiq号称沙特石油工业的心脏，在2006年也曾成为恐怖分子自杀式袭击的目标但未得逞。

　　沙特作为国际原油市场的供应巨头，短期受到的产出与出口影响约占全球供应量的5%，本次袭击对供应端的冲击是必然的，周一原油将迎来高开以及月差的走强，但具体幅度将取决于对供应恢复情况的确认。另一方面，美国市场应对短期冲击的能力相对较强，特朗普政府称已经准备好在必要情况下动用原油储备，本次冲击对Brent以及INE原油的影响可能会更大，Brent与WTI近月价差预计将有所走高。

　　2、中东地缘风险溢价提升，短期波动节奏再受影响

　　目前美国与沙特均将矛头指向伊朗，但市场对本次事件的幕后黑手仍然众说纷纭。可以确定的是，上周博尔顿辞职后市场对美伊关系可能有所缓和的预期将随沙特遇袭事件大打折扣，中东紧张局势短期内再度升温，原油地缘溢价或将得到大幅抬升。

　　策略展望

　　沙特作为油价上涨的最大受益国，在相关消息的发布上可能会更加偏向于自身利益的考虑，供应中断大概率很快恢复，但可能的军事报复以及中东博弈的复杂化将使得地缘成为主导因素，多头环境短期内将相对坚固。但长期来看，我们在《原油：季节性去库接近尾声》中提到的空头驱动仍在，建议关注本次事件的发酵程度，如果美伊关系没有进一步恶化，地缘溢价带来的阶段性高点仍然具有沽空价值。

　　国投安信期货

　　高级分析师 李云旭 投资咨询号：Z0014563

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