7月21日，中金公司发表最新研报，预计贵州茅台三季度的供给更加趋紧，预期三季度营收增速进一步下行至15%左右。由于2019年茅台酒实际供应压力大于预期，下调系列酒的2019年-2020年的营收至95亿元-110亿元，下调盈利预测至420.44亿元-527.17亿元，下调股票目标价4%至1200元。

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