科创板正吸引越来越多的申报企业。近日，来自北京的中科星图股份有限公司(下称“中科星图”)科创板上市申请获上交所受理及问询。

招股说明书显示，中科星图旗下GEOVIS数字地球产品对标谷歌地球，最近三年公司归母净利润复合增长率达141.74%。上市公司中科曙光不仅是公司第二大股东，也是公司的重要供应商。

千亿市场空间亟待开发

4月8日一大早，中证君便动身前往中科星图所在地一探究竟。招股说明书显示，中科星图办公地址位于北京市顺义区临空经济核心区机场东路。这里位于国家地理信息科技产业园内，招商路标随处可见，园区内还分布着正元地理信息有限责任公司、中国冶金地质总局矿产资源研究院等科研公司、院所，其业务范围多与测绘相关。

中科星图所在办公大楼

根据招股说明书，中科星图主营面向国防、政府、企业、大众等用户提供数字地球产品和技术开发服务，是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，主要产品包括GEOVIS数字地球基础平台产品和GEOVIS数字地球应用平台产品。此次公司计划申请在科创板上市并募集的7亿元资金，有2.5亿元将用于GEOVIS 6数字地球项目建设。对于记者的采访，中科星图以“公司处在静默期及承接涉密项目”为由予以婉拒。

美国谷歌公司的“谷歌地球”是最为人所熟知的数字地球，其强大的数据优势、全球丰富的影像数据库，可以提供影像、3D模型、街景、VR等多种展示方式。

什么是数字地球：

大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合构建的数字化的地球。数字地球以空天大数据为基础，承载国防、自然资源、交通、气象、海洋、环保、应急等众多行业应用。

数字地球有着千亿元市场空间亟待开发。天风证券研究指出，数字地球上游地理测绘、遥感、卫星导航等领域产值持续高增，打开了数字地球行业空间。

国家测绘地理信息局地理信息产业报告显示，2016年中国地理信息产业的总产值为4360亿元，到2020年总产值规模将达到9040.9亿元，预计年复合增长率可达20%；《国家卫星导航产业中长期发展规划》提出，到2020年，我国卫星导航产业规模将超过4000亿元，北斗产业规模将要达到2400亿元。

在研发方面，中科星图有着较高的技术壁垒。截至2019年2月28日，公司及其控股子公司共申请专利180件，拥有软件著作权415项，在数字地球涉及的五个核心技术方向形成了完备的核心技术群及知识产权体系。

持续加大研发助推业绩高增长

和许多申请科创板上市的公司一样，中科星图近年来在研发投入上持续加大，公司业绩也因此实现了高速增长。

公司招股说明书披露，2016-2018年公司研发投入分别为1104.19万元、2340.02万元、4367.32万元，占当期营业收入比重分别为13.09%、10.34%、12.25%，三年累计研发投入占累计营业收入的比例为11.71%。近年来公司承担了科技部、工信部、北京市政府、等多个重大科技攻关项目及产业化专项，同时与国内知名院所联合承担国家级科研项目，包括中国资源卫星应用中心、中国科学院遥感与数字地球研究所、北京理工大学、西安电子科技大学等。

截至2018年12月31日，中科星图员工总人数为445人，其中研发人员262人，占公司总人数的比例为59%。从学历来看，研发团队本科以上学历人员254人，约占研发总人数的97%；公司多位高管也有丰富从业经历，公司副总经理胡煜曾参与我国第一代北斗用户机的开发，副总经理唐德可曾主持多个大型工程及863等科研项目。

近年来中科星图业绩实现迅速扩张，2016-2018年公司营业收入分别为8434.27万元、2.26亿元、3.57亿元，归属于母公司股东净利润分别为1487.03万元、3903.88万元、8690.11万元。公司2016-2018年综合毛利率保持较高水平，分别为53.07%、46.70%和55.59%，销售净利率分别为17.63%、17.25%和24.39%。

业绩高增长的背后，风险也在逐渐释放。招股说明书显示，中科星图应收账款持续上升，2016年末、2017年末、2018年末公司应收账款金额分别为2666.89万元、1.01亿元和2.39亿元，占当期公司总资产的比重分别为26.23%、54.65%、60.42%。与国内外知名软件企业相比，中科星图资产规模相对较小，抵御市场风险能力较弱。截至2018年末，公司资产总额合计3.96亿元，归属于母公司所有者的净资产仅1.92亿元。

经营与大股东关系密切

中科星图股权结构相对简单，截至招股说明书披露日，公司仅有4名股东，但公司与股东在经营上存在密切关系：公司控股股东中科九度(北京)空间信息技术有限责任公司(简称“中科九度”)是公司重要客户，第二大股东中科曙光是公司重要供应商。

招股说明书显示，中科九度实际控制人为中科院电子所，该所是我国第一个综合型电子与信息科学研究所，中科星图是中科院电子所控股公司中科九度产业孵化的一部分，公司董事长付琨至今还兼任中科院电子所所长助理及中科院电子所中科院重点实验室主任。2017年至2018年，中科星图第一大客户均为中科院电子所及中科九度，2017年、2018年中科星图对两家公司合计销售金额分别为5847.05万元、7838.56万元，占当年主营业务收入的比例分别为25.83%、21.98%。

中科曙光持有中科星图23.29%股份，仅次于中科九度，2018年中科曙光子公司曙光信息产业(北京)有限公司(简称“曙光北京”)是中科星图第一大供应商，中科星图向其采购2856.83万元，占当年采购总金额的比例为14.56%；2017年中科星图第二大供应商为曙光北京、中科曙光及其子公司曙光腾龙信息技术有限公司、曙光节能技术(北京)股份有限公司，中科星图向4家公司合计采购2094.87万元，占当年采购总金额的比例为19.25%。

2018年底，中科星图曾与中信建投证券签署首次公开发行股票并上市之辅导协议，彼时公司计划在主板上市。

对于此次“转向”冲刺科创板，公司回应称系结合公司实际情况和相关法律法规、规范性文件的要求决定，“未来公司将大幅度加强自身研发环境和研发能力建设，投资建设新一代GEOVIS字地球项目的规划有利于公司的战略发展”。