美国将在11月重启制裁伊朗原油出口，国际市场的原油供应量下降缺口无法填补，多重因素导致美油价格居高不下，布伦特原油涨势更猛。

国际间的供需转变

有关消息称：俄罗斯和沙特自9月底开始可能应声美国要求或达成增产协议；对于中东地缘政治，伊朗和沙特、伊朗和以色列的中东诸国矛盾美国都有参与；和美国早期占据全球原油霸主地位有关。


API是衡量原油密度指标，其中API值越高代表原油密度越轻。API重力超過40度的原油產量增加了31萬桶，2017年每天超過460萬桶/天。

需注意的是，美国作为原油产量大国。作为产油大国希望是高油价格赚取利润，据彭博社报道称：北美墨西哥湾离岸深海石油开采项目由于技术完善，美油产量持续上升, 自美国石油技术改革后，美国能源进口量显著下降。但是美国石油运输技术存在不足，高产量无法出口。如果石油技术一旦突破，美国或将重新定义高油价赚取利润，瓜分国际市场的原油份额坐地起价。美国真正目的是重回原油霸主地位，制衡中东石油地区；此后和中东关系或将由供求关系重回竞争关系。

能源市场供求

当周迎来月度原油市场三大原油市场的重磅数据和报告。美国近期本周受飓风Michael影响，短期原油的供需出现变化，API原油当周库存量975万桶，EIA当周库存量598.7万桶，库存的增加令原油价格有下行压力。

欧佩克周四10月份《石油市场月度报告》中表示，欧佩克和俄罗斯9月份石油产量增加，足以填补美国对伊朗制裁生效前伊朗石油产量下降产生的缺口。根据美国能源信息署资料显示：过去四周期间的石油供应总量平均为2030万桶，较去年同期上涨0.2%。此外，需注意的是全球石油需求可能会降低；据经合组织统计2015-2017年原油需求呈现阶梯增长，但2018年受全球贸易战阴影，企业低产出率以及商业信心下降影响，各国对原油的需求下降；和近期显现各国经济复苏、增长乏力经济数据有关。



从图表数据可以看出：就目前市场来说原油库存量达平均高位水平，原油库存量有增加的空间；短期来看油价由于原油库存量整体增加的原因，油价上行受阻。

美国中期国会选举

前两次的石油危机高价原油都导致美国通胀水平；特朗普多次抨击欧佩克组织故意压制产量抬高油价；特别是美国临中期选举前，低油价会增加选票；美国开始释放战略储备库存的打压下，原油价格或将上行受阻。

技术策略分析

上周四开始的跌势，在周初稍作整顿，这两天受原油数据影响跌势再度加速，从上周高位76.70美元/桶，下跌近6％，暂时油价在71.00/50美元/桶波动。以合理推论，急跌后或现回吐，加上上周数据后的波动型态作参考，今天及下周初该是在71－73美元/桶间波动。中线线油价以72.65美元/桶（阻力）及70.50美元/桶（支撑）的上下突破为其后市走势参考。随著原油K线走势呈头肩底态势，合理升幅已经达到目标；价格明确下破布林中轨以及MACD现死叉，下行讯号明显。基础面与技术面吻合，暂看后市走势偏下行。


总之，短期内油价还有震荡回调空间；中期来看技术指标做进一步下探信号；长期来说，若是在65美元/桶的水平上方，上行通道没被破坏，预期明后年将重现高油价。

文章来源：金道投资组策略性分析师伦铸德周五(10月12日)撰稿。