民生证券针对新特能源（01799）母公司特变电工（600089.SH）发布研报称，下游锁定产能背后印证硅料供应紧张，多晶硅若涨价有望带来较大业绩弹性。

　　该行表示光伏需求持续增长，预计 2021 年全球光伏新增装机达到 170GW。同时，硅片环节大幅扩产，2021 年底单晶硅片产能将达到 330GW，同比+54%，多晶硅 2021 年底名义产能仅 68 万吨，同比仅增长 14%，且明年新产能释放集中在 Q4，考虑到产能爬坡，2021 年基本无太多新增多晶硅供应，多晶硅供应紧张可能进一步加剧。

　　目前除签订协议锁定供应外，下游硅片厂已在开始增加多晶硅库存，应对未来可能的价格上涨。该行预计 2021 年全年多晶硅均价 8 万元/吨，乐观情况下有望达到 9 万元/吨以上，多晶硅料含税售价每提升 1 万元/吨，预计将增厚公司 2021 年归母净利润约 4.6 亿元。

　　新特能源早盘一度涨超22%，截至发稿，涨16.13%，报9.29港元，成交额6977.68万港元。

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