近日来，恒大可谓是舆论关注的热点。上周，中国恒大（03333）因受恶意所困，市场对此反应激烈，导致股价一度大幅下调。不过，多空力量的扭转来得非常快。

　　25日晚，恒大公布最新经营情况，用硬核经营数据证明其具备正常健康、财务稳健的良好基本面。27日晚至28日，恒大获德银、摩根大通、里昂、美银、野村、巴莱克银行、星展、联昌、华泰、渣打、瑞银共11家国际顶级投行发公告力撑。

　　经过蓄势，9月28日恒大三只股票全线暴涨，重挫空头。其中，中国恒大大涨21%至16.62港元，恒大汽车（00708）大涨20%至20.25港元，恒腾网络（00136）大涨10%至0.28港元。

　　01|投行强援：获11家顶级投行齐撑

　　从11家国际投行的报告看，均认为恒大拥有充足的流动性，不存在违约风险。

　　比如美银认为，恒大最近通过价格促销来拉动销售增长，表明恒大致力于走去杠杆化的道路。

　　瑞银在报告中称，恒大拥有足够的现金生成能力，基于土储规模的严控以及今年约7500亿元的销售，可能能够产生1100亿元的自由现金流。

　　摩根大通预计，恒大将与战略投资者达成延期共识，目前估值极具吸引力。

　　星展表示，股价大幅回调主要因为被卖空，恒大销售业绩强劲，加上与战投重新谈判的潜在利好，将引发空头回补和股价大幅反弹。

　　02|实力强劲：恒大亮“硬核”家底

　　而股票的反弹表现正如投行所预期，同时，这也与恒大自身强大的“硬实力”密不可分。

　　一是截至6月30日现金余额2046亿，截至9月24日累计销售5049亿，销售回款4521亿，现金流充裕；

　　二是自9月3日起，推出全国楼盘大优惠，预计在年9月、10月两个月将累计销售2000亿；

　　三是全国在建项目共866个，均在正常开工建设；

　　四是截至9月24日，公司有息负债较3月末已下降约534亿，融资成本下降2.24%，提前归还9月25日以后到期借款435亿，各项降负债成效积极显著；

　　五是成立24年共计借款20523笔，利息从未晚付、本金从未逾期。

　　分析人士认为，还是看好恒大在销售、降负债方面的努力，预计其降负债力度将超预期，目标价最高达23港元，潜在升幅达67%。

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