正荣金融业务部副总裁 郭家耀 CFA

　　港股走势及分析

　　美股周二个别发展，市场注视联储局一连两日议息会议结果，投资者对卫生事件发展仍然关注。道指连日上升后，一度急挫超过400点，收市仍录得300点跌幅，科技股逆市向好，多只大型科技股破顶，带动纳指首度冲破一万点水平。美元走势继续偏软，美国十年期债息回落至0.82厘水平，金价及油价表现向好。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市向好，沪综指高开高走，收市上升0.6%，沪深两市成交额略为减少。港股连日向好，外围升势带动下，指数突破 25，000点水平，成交继续保持活跃，资金则继续换马至传统类板块。由于早前累积升幅较大，短期大市上升空间或不多，预料继续于24，200至25，200点水平上落。

　　行业消息

　　内地电商巨头京东（09618）开始在港招股，计划发行1.33亿股，集资最多313.88亿元。预计集资净额约为309.88亿元，拟用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高营运效率。京东目前市值高达800亿美元，为内地第二大电商平台，业务模式主要为采购商品再出售，并拥有自营物流体系京东物流，通过赚取商品差价获利。由于自营电商平台营运成本高，并通过低价换取销量，令毛利率受压。京东近年逐步开放平台，平台服务净收入逐步提升，上季平台服务净收入达161亿元人民币，占总收入11%。京东采用“同股不同权”架构，刘强东持有2，700万股A类股及4.2亿股B类股，持股比例为15.1%，但拥有78.4%的投票权。由于网易招股反应理想，加上近日新经济股走势强劲，预料京东也可获得不俗招股反应，可考虑现金认购。

　　（笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份）

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