10月7日，国庆假日最后一天，央行宣布降准，释放约7500亿元增量资金。不过国庆假日归来首日，A股仍旧低开。专家称，A股低开对冲外围影响，降准利好下会很快稳定，“红十月”的机会依然存在。

央行降准对人民币汇率影响有限

中国央行负责人表示，本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币（M2）和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。

央行将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行。

周一（10月8日），央行降准对人民币汇率影响有限，在岸人民币对美元汇率回调近200点，一度跌破6.90关口，但随后跌幅收窄，目前已收复6.90关口。



与此同时，离岸人民币对美元收复日内部分跌幅，在6.90附近震荡。美元兑人民币中间价报6.8957，上调165.00点，涨幅创2018年9月10日以来最大，上一交易日中间价报6.8792。
 
交通银行首席经济学家连平表示，由于本次降准置换MLF后净投放的国内流动性规模适度，更多的是弥补相应的流动性缺口，不会造成利率显著走低，因而不会增加人民币贬值压力。

A股低开对冲外围影响

节后归来，首个交易日，A股三大股指重挫，上证开盘报2768.21，低开53点，沪指和创业板指跌逾2%，石油、黄金板块逆市走强，民航机场、酿酒、保险等板块领跌两市。



A股虽开盘走低，但经济学家表示，A股低开对冲外围影响，降准利好下会很快稳定，“红十月”的机会依然存在。

“红十月”的机会依然存在

英大证券首席经济学家李大霄表示，在降准的重大利好消息的影响下，A股低开53点，跌幅1.88%，部分对冲了在国庆假期期间外围市场的利空影响，港股高开145点，涨幅0.55%，对利好消息有反映，属于正常表现。在一系列积极的政策作用下，股票市场很快回稳定下来，无需恐慌。A股“红九月”已经实现，经过之前8个月的大幅下行，基本已将利空情绪反映得比较充分，存在“红十月”的机会。

前海开源首席经济学家杨德龙同样表示，根据历史数据来看，“红十月”的可能性还是很大的。

渤海证券认为，对于当前市场而言，上市公司的业绩虽仍存在一定回落压力，但估值处于历史较低水平，上市公司回购增多，令A股进一步下跌的阻力明显增大。未来外部压力如能减弱或国内政策红利释放，将有望带来预期恢复下的反弹行情。

华创证券认为，四季度A股市场有望迎来弱势反弹窗口，存在明显的加仓和反转效应。华创指出，在稳杠杆政策的托底下，风险偏好提振，将带来估值修复。但是，在平衡之后，四季度后期市场将再次面临基本面压力的考验。

申万宏源证券表示，从中短线看，2018年四季度市场并没有太大向下出清的压力，市场本就存在阶段性回稳的基础。市场在当前位置回稳，阶段性反弹也就顺理成章。后续扰动可能会反复出现，反弹也许会走得一波三折，但市场回到一个相对稳定的状态是重要的变化。

光大证券认为，从宏观经济角度来看，在经济增长依旧要沿着潜在增长率下行的大背景下，接下来的行情是前期博弈造成的过度杀估值下的估值修复。而根据对估值隐含经济增长的判断，估值修复的整体空间约在10%左右。

所以，对未来行情的判断，是估值修复下的越磨越高，上证综指年底有望重返3000点。不过光大证券同样提示，在三季度完成磨底之后，大盘亦不会出现一帆风顺的反弹和大反转，更可能是越磨越高。
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