正荣金融业务部副总裁 郭家耀 CFA

　　港股走势及分析

　　美股在2020年首个交易日红盘高收，三大指数再创历史新高，有利大市气氛。美元走势向好，美国十年期债息回落至1.87厘水平，油价及金价则略为向上。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随外围高开。内地股市表现向好，沪综指高开高走，收市上升1.5%，沪深两市成交额进一步增加至7，515亿元人民币。人行降准释放资金，有利市场流动性，带动内地股市持续向上。港股跟随内地股市走强，指数突破28，500点水平，成交亦显著增加。外围气氛持续向好，投资者对内地政策有憧憬，均有利大市进一步向上，预料指数有望上试29，000点阻力，下方支持在28，000点水平。

　　行业消息

　　内地沿用多年的贷款基准利率将于今年起废除，并在8月底前逐步以贷款市场报价利率（LPR）取代。人行表示，目前接近90%新发放贷款已参考LPR定价，但存量浮动利率贷款仍基于贷款基准利率定价，不能及时反映市场利率变化，不利于保护借贷双方的权益。人行表示新要求有利货币政策传导效果，助降企业融资成本。当全部贷款基于LPR定价后，人行提供资金或降低中期借贷便利（MLF）利率将可望推低LPR，变相降低所有企业贷款的成本。市场普遍认为将LPR定价范围扩展到全部贷款的时间较预期为早，进一步深化利率市场开放，将为内银在息差收入带来压力，影响整体盈利表现，从而令估值水平持续低企。

　　（笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份）

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