12 月 31 日，港股在除夕日只有半天交易，恒指回整了有 130 点，但仍企 28000点整数关以上，总体运行结构依然良好，估计后市仍将以稳好状态来发展，可以维持正面积极的态度看法。在经历了 2019 年的反复震荡之后，港股目前这一波回好行情得来不易，港汇回稳走强舒缓了资金外流的忧虑、内地经济表现回稳呈现复苏势头的消息，都是令到市场信心出现恢复的原因，也有利于港股进行估值修复。事实上，港股现时的估值仍处于历史平均水平以下（恒指和国指的预期市盈率分别仅有 11 倍多和 9 倍），在 2019 年已跑输落后外围主要股市的背景下，加上市场信心恢复促使资金回流，对于港股在 2020年的表现，是可以持有正面乐观看法的。

　　恒指出现整固整理，在盘中曾一度下跌 195 点低见 28124 点，仍企于 28000 点的初部支持位以上，稳好状态得以保持，有利后市进一步伸延朝 29000 点来进发。恒指收盘报 28190 点，下跌 130 点或 0.45%。国指收盘报 11168 点，下跌 57 点或 0.51%。另外，港股主板成交金额有 484 亿多元，而沽空金额有 58.8 亿元，沽空比例 12.14%。至于升跌股数比例是 818：799，日内涨幅超过 11%的股票有44 只，而日内跌幅超过 10%的股票有 25 只。

　　总结全年表现，恒指涨了有 9%，而国指涨了有 10.3%，涨幅是明显低于外围主要股市的。其中，创出历史新高的美股道指涨了超过 20%、德股 DAX 指数涨了有25%、日股 NKY 指数涨了有 18%、而 A 股上综指也涨了有 22%。港股走势落后、加上现时估值处于历史平均水平以下，相信都是对港股正面有利的基础。而从 2019年 12 月开始，随着资金外流的忧虑出现舒缓、内地经济表现回稳呈现复苏势头，市场信心得以逐步恢复，估计将促使资金加快回流股市，有助港股修复提升估值。

　　事实上，港股在 2019 年的日均成交量仅有 870亿元，比对 2018 年的 1068 亿元是减少了 18.5%。 目前，港股经历了一整年的反复震荡之后，在第四季已逐步形成反复回好的状态，并且在 12 月进入了稳好发展模式，相信将有利 2020 年的开局，恒指将朝着 29000点来推进，甚至有望挑战至 3000 点关口，对后市可以维持正面积极的看法态度。对于互联网龙头如腾讯（00700）、美团点评-W（03690）以及阿里巴巴-SW（09988），建议可以继续跟进关注；而受益于 A 股强势突破的中资金融股如内银、内险以及券商，以及受益于内地经济回稳复苏的周期性股份如内房、水泥以及建材，也可以多加留意；另外，受益于 5G 稳步推进的设备生产商、手机相关股以及人工智能科技股，相信也会继续有突出表现。

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