正荣金融业务部副总裁 郭家耀 CFA

　　港股走势及分析

　　美股周一向下，市场观望情浓，以及联储局议息会议结果，三大指数均录得跌幅收市。美元走势偏软，美国十年期债息回落至1.82厘水平，油价亦轻微受压。港股预托证券大致向下，预料大市早段跟随外围低开。内地股市窄幅上落，中国上月出口表现逊于预期，沪综指高开后，在2，900点水平徘徊，收市录得温和升幅，沪深两市成交额明显增加至4，608亿元人民币。港股走势好淡争持，指数维持于窄幅波动，成交额亦有所减少。投资者观望外围消息，入市意欲较低，预料指数续于26，000至26，800点水平上落。

　　行业消息

　　国家财政部及税务总局日前公布《消费税法》征求意见稿，稿内提出国务院可根据宏观调控需要，向全国人民代表大会常务委员会备案，调整消费税税率，部分消费品由生产或进口时征税，改为批发或零售时，而白酒征收税项方式则维持不变。市场析析指，有关的消费税之有效税率可能由12%上调至20%水平，中至低端产品的行业参与者受影响最大，主要因为本身的毛利率及定价能力均较低。至于高端消费企业亦会受到影响，但可以透过上调售价，将部分成本转嫁至分销商及消费者。不过，在目前宏观经济下行压力较大下，扶持内需政策需要维持，相信短期内上调消费税的可能性不大。

　　（笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份）

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