耀才证券研究部总监 植耀辉

　　港股昨日走势相当反复，开市即受隔晚美股大跌拖累而急挫跌过400点，不过其后在电讯股以及地产收租股急升下令指数由跌转升，尾市升幅更进一步增加，结果恒指倒升193点，收报25，495点，成交亦回升至966亿元水平。虽然港股出现反弹，然而大势依然未见改善，隔晚美股出现震荡，相信港股仍难言回稳。预期短期仍有较大机会下试25，000点水平。

　　股份方面，上文提到电讯股表现强劲，当中三大电讯营运商特别是联通急升超过一成，中移动（00941）及中电信（00728）亦分别上升5.4%及5.9%。急升原因似乎是与联通提到5G网络共建共享有关。无疑如能达致相关效果，对三大营运商确有正面帮助，至少能节省部分5G之资本开支；不过其实现时三大营运商向铁塔租赁相关基站亦已有类似情况，故相关消息的利好作用未必太大，反而只是股价已累跌颇多，在利好消息支持下才有如此反应而已！所以预期相关刺激作用仅属短暂，而在“提速降费”的大趋势下，恐怕未来一段时间ARPU仍会面临压力，故暂不建议大家追货。

　　笔者并未持有相关股份

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