日发期货讯 7月4日消息，新城系在香港连续两日重挫，两日以来，新城发展控股跌32%，新城悦跌33.7%。今日开盘，两只股票全部反弹，不过此后继续转跌。截至发稿，新城悦跌6.14%，新城发展控股跌1.81%，A股新城控股跌停，连续第二日跌停。

　　消息面上，新城控股董事长王某涉嫌猥亵女童。上海市公安局普陀分局当日晚间发布警情通报：犯罪嫌疑人王某某、周某某因涉嫌猥亵儿童罪已被刑事拘留。而此前据多家媒体报道，王某某就是上市公司新城控股的实际控制人、董事长王振华。

　　目前，针对A股新城控股，已有平安基金、国投瑞银基金、富国基金、景顺长城、广发基金、东证资管等多家机构发布新城控股估值下调公告，将该公司估值统一下调至31.12元，距离7月4日的收盘价38.42元还差两个跌停。

　　今年三月初，新城控股发布2018年年报之后，上海证券交易所发布问询函，连发16问质询公司业绩和会计处理，其中一个问题直指现金流紧张。问询函写到：“公司经营活动和投资活动的实质都为进行房地产开发业务。综合考虑公司经营活动和投资活动现金流量净额之和发现，2016年、2017年和2018年皆为负，分别为-6.10亿元、-102.41亿元和-161.96亿元。” 并要求新城控股补充披露现金流紧张的原因。

　　为何连续三年现金流为负？并且现金流缺口越来越大，在2017年和2018年更是高达百亿？新城控股给了一大段回复，找了两个理由：一是“公司仍处于稳步扩张阶段”，扩张自然要有源源不断的资金支出。二是花钱拿地，三年开业了33家吾悦广场，增加了7420万平方米的土地储备。

　　一个公司的净现金流为负，就相当于一个“月光族”，花钱比赚钱多。“月光族”可以靠刷信用卡超前消费，净现金流为负的企业也可以借钱做生意。对于新城控股，是否能持续借到钱？融资能力成为维系其生命线的关键。

　　广东法制盛邦律师事务所李修蛟律师表示，该事件涉及的罪名量刑有两档，构成犯罪的，一般5年以下，聚众猥亵、在公共场所猥亵、猥亵儿童的，5-15年。李修蛟律师进一步表示，一般来说，上市公司董事长被刑事拘留，首先要及时公告，避免应披露未披露或披露不及时的情形，公告应按照《股票上市规则》《中小企业板上市公司规范运作指引》的相关规定进行。当事人被刑事拘留后，办案机关需要在24小时内通知直系家属，王振华7月1日被刑事拘留，家属也有可能拿到通知书较晚。预计新城控股有可能在明后两日公告。其次，上市公司董事长被刑事拘留，有可能对公司控制权稳定性形成不利影响，亦有可能导致公司实际控制人发生变更，上市公司应当及时采取应对措施。很现实的就是，董事长如果是大股东，股东权利的行使会直接受到受限，包括但不限于投票表决权。在公司运营方面，公司生产经营活动肯定也会受到影响。

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