艾德证券期货研究部

　　大市评述

　　艾德证券期货研究部观点： A股在股指期货放开后市场迎来的大幅度回调，尤其周四主要指数均低开低走，收光脚阴线，严重的打击了多头的情绪。股指期货最为内地大资金少有的对冲工具，大规模解禁后一是机构资金需要从新调仓来设立新的针对性策略，二是股指期货的对冲也使得大资金进出更加大胆，短期内放大了内地市场的波动率。但美股科技股财报最近较好，美股依然坚挺，同时欧洲日本市场也走势良好。港股得到一定的外围支撑，最近的走势将好于A股，温和回调趋势或仍然延续。恒指在29470可能会得到较强支撑。

　　日内焦点：

　　l隔夜美国活牛和瘦肉猪期货双双跌停，内地和香港养殖类板块或受到拖累

　　l欧元兑美元创2017年最低，阿根廷股汇双杀、比索创新低。新兴市场货币再度受到冲击，港股基本面受到影响。

　　外围市场：标普500指数收跌1.08点，跌幅0.04%，报2926.17点。道指收跌134.97点，跌幅0.51%，报26462.08点。纳斯达克综合指数收涨16.67点，涨幅0.21%，报8118.68点。科技股提振纳指收涨0.21%。标普微跌。3M大跌12.9%，创30年来最大跌幅，拖累道指收跌130点。美元进一步走强，欧元跌至2017年来最低。阿根廷比索持续遭抛售，跌至历史低位。昨日公布财报的Facebook涨5.8%，特斯拉跌超4%，微软涨3.3%。周四盘后，亚马逊和英特尔公布财报，两者股价盘后分别下跌0.6%和7%。

　　标普500指数11大板块涨跌各异，4大板块收涨，一大板块收平，6大板块收跌；其中，医疗保健板块再度领涨，其次是电信业务板块；受3M大跌拖累，工业板块领跌，其次是材料板块。

　　内地市场：4月25日周四，三大股指低开。开盘后，工业大麻、燃料电池等热点概念纷纷杀跌，市场全线走弱，深成指一度跌近1%。虽然创业板指随后稍显回暖，指数总体弱势盘整，但热点板块的跌幅不小，个股跌多涨少。临近午间收盘，指数持续走弱。午后市场，三大股指跌幅持续扩大。市场主流题材全线回落，燃料电池板块更是掀起跌停潮。市场较为萎靡，炸板率也持续升高，临近尾盘，指数加速跳水。

　　截至收盘，沪指收报3123.83点，跌2.43%，成交额3091亿。深成指收报9907.62点，跌3.21%，成交额4243亿。创业板收报1669.98点，跌2.84%，成交额1125亿。

　　两市共237只个股上涨，26只个股涨停，除新股外涨停21只，3325只个股下跌，97只个股跌停，25只股票炸板，炸板率58%。以每日额度余额口径，北上资金截至A股收盘净流出逾12亿元，尾盘一度净流出逾25亿元。主力净流入行业板块前五：农业服务、纺织。主力净流入概念板块前五：养鸡、乳业、啤酒。主力净流入个股前十：保税科技、广电网络、明阳智能、蓝色光标、大唐电信、福莱特、新希望、兴瑞科技、恒瑞医药、三五互联、二六三

　　香港市场： 港股恒生指数26日低开0.46%，之后跌幅持续收窄，盘中一度翻红，但午后跳水一度跌近1%，截止收盘，恒生指数跌0.86%，报29549.8点；国企指数跌1.39%，报11502.04点；红筹指数跌1.31%，报4584.66点。大市成交975.12亿港元。苹果概念股、航空股、游戏股、内险股跌幅居前。

　　吉利汽车（00175.HK）跌4.86%，报16.06元，领跌蓝筹。根据联交所资料显示，安聪慧于4月17日减持吉利汽车547万股，每股作价17.5港元，总值约9572.5万港元，最新持股数目约10万股，最新持股比例为0。桂生悦于4月17日减持吉利汽车（00175.HK）300万股，每股作价17.09港元，总值约5127万港元，最新持股数目约1130万股，最新持股比例为0.12%。

　　海天国际（01882.HK）涨10.81%，报20.5元。高盛发表报告称，工业有见底信号，海天新订单将在未来数季得到改善，同时第三代机器将推出，将推动销售加快，另外电子系列上渗透增加以及钢价温和，也有利公司2019年毛利率稳定，故将其评级由“中性”升至“买入”，12个月目标价上调33%至24港元。

　　个股点评：北控水务集团00371

　　公司业绩持续增长，近期值得关注

　　公司基本情况：北控水务集团有限公司是一家主要从事水务的香港投资控股公司。公司通过三个部门运营。污水及再生水处理及建造服务部门从事污水及再生水处理厂的建造及经营、海水淡化厂建造及提供综合治理项目的建造服务。供水服务部门从事自来水的分销及销售以及提供相关服务。技术及咨询服务部门提供有关污水处理及综合治理项目建造的咨询服务，销售设备以及授权使用有关污水处理的技术知识，其中污水及再生水处理占据公司业务的80%以上。

　　经营业绩：公司2018年营业收入同比增长约16%至246.0亿港元，股东净利润同比上升20.3%至港币44.71亿，合乎市场预测的港币45.62亿。由于建造服务毛利率上升，公司整体毛利率由17年的30.5%增长至18年的35.7%。每日总设计处理能力由17年的3139万吨上升17.3%至18年的3682万吨。集团建议期末现金派发每股8.3港仙，全年共派发17.8港仙，派息率为37%。

　　业务情况：2018年度公司每日总设计能力净值为543.7万吨/日。集团参与运营或日后将运营的水厂总数为937座，其中包括771座污水处理厂、139座供水厂、25座再生水厂、2座海水淡化厂。去年一共是32家水厂提价，有24家水价加权平均上涨15.2%，另外因为技改、扩建和提标有9家水价加权平均上涨39.3%。今年计划是39家调价，21家是因为技改、扩建和提标带来的，18家是按合同单独调价。

　　未来前景：三峡与北控水务进行合作，总体的定位是，三峡手举大旗。国家共抓大保护的政治任务在三峡身上，然后北控水务是专业的品牌，将这两者结合，成为一个在资本市场和产业市场最核心的内核，然后来带动共抓大保护，两者合作开发长江经济带，将为公司未来提供较大前景。

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